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作者| 祖阳
“每个人都在投资元界，所有的项目都属于元界。元界的边界无限扩大，或者说游戏的边界无限扩大。” 一位资深游戏投资人这样描述现在的游戏行业。
新概念点燃导火索，让游戏产业投融资市场爆发。
一方面，许久未涉足游戏项目的VC重新入局，投入了无数热钱打造“元宇宙”。 在上周的中国创投峰会上，红杉资本中国基金合伙人周奎甚至指出，红杉资本最关注的赛道是数字媒体或数字娱乐行业。
另一方面，各大游戏厂商还在焦急、涉足、砸钱。 IT橘子数据显示，仅上半年，腾讯就投资了43家游戏公司。 也就是说，腾讯平均每四天投资一家游戏公司； 并购沐瞳科技，完成上半年游戏行业最高并购交易。
两者共同推动了游戏赛道一级市场的火爆。 据IT桔子统计，2020年游戏行业共发生投融资交易191笔，而今年刚过半，游戏行业的投融资交易笔数就达到了116笔。 不断上升。
但在火热的外表下，属于游戏的“围城”依然没有被攻破。 游戏仍然是一个成功率非常低的行业，尤其是涉及云游戏等前沿概念的To C项目。 甚至“生存”也是一个问题； 游戏投资仍面临退出问题，近年能够完成IPO的项目屈指可数； 腾讯、字节跳动等大公司受阻于大公司的“金钱能力”，中小游戏公司人才流失压力巨大。
聚光灯下的“虚拟宇宙”，未必是游戏行业真正的未来。 虽然资本掀起了狂欢的浪潮，但谁也不知道这是又一次内容消费革命，还是与泡沫共舞。
万物皆可“元界”
VC在游戏赛道的投资，从根本不投，到大家拼命投，只差一个《Metaverse》。
1992年，尼尔斯蒂芬森的科幻小说《雪崩》中提到：“只要戴上耳机和目镜，找到一个终端，就可以通过连接进入另一个由电脑模拟的三维现实。 你可以在这个与现实世界平行的虚拟空间里拥有自己的化身。”这个虚拟空间就是“元宇宙”。
29年后，“元界”再度火爆，并迅速在资本市场形成冲击波：
金融投资人赞不绝口，战略投资人也不放过新概念。
米哈游给《原神》贴上了“中国元宇宙”的标签。 其CEO蔡昊宇在今年2月的一次分享会上提到，希望在未来10到30年，能为全球10亿人创造一个居住环境。 “虚拟现实”。 同时，米哈游通过投资手段加速虚拟世界的建设。 向定位为“社交元宇宙”的灵魂投资1.69亿美元（折合人民币10.92亿元），向云游戏技术服务商唯灵时代投资1.5亿元人民币。 ，大方布局前沿概念。
翻滚的“元界”投资热潮，有点类似于云游戏、VR/AR概念刚刚兴起时收获的资本狂热。
“现在确实可以找到一些技术和产品的迹象。 技术的发展，用户消费习惯的改变，设备的迭代，包括区块链等概念的结合，大家觉得逻辑是有道理的，在这个时间点上形成了共识。 ” 上述游戏产业投资人解释说，“再加上市场上的钱太多了。 面对这样的机会，像红杉、高瓴这样的大基金不可能不做。”
从投资人的角度来说，一个新的趋势诞生后，很难袖手旁观，即使大家都知道市面上90%的项目都可能是炮灰。 看前面的例子，云游戏说了这么多年。 尽管支持云游戏发展的技术难题已基本攻克，但其商业化问题仍未得到解决。 如今，几乎只有To B项目还有融资消息； 一级市场曾被追捧和被忽视，直到现在以“元宇宙概念股”的身份卷土重来。
同样，“元宇宙”的未来似乎太遥远、太不确定，但是——万一呢？
每个人都在押注这样一个“假设”。 基金分析机构素元裕信的联合创始人亚历克斯在接受采访时提到：“虚拟世界中的虚拟金融体系发生变化，可能会在现实世界中引起巨大的波澜。” 人格、建立社会关系、建立经济体系的界限远远超出了“游戏”的范畴，相应的商业价值也是不可估量的。 这就是“Metaverse”的魅力所在。
“现阶段需要明确的是，‘Metaverse’概念下的项目基础是什么。是社交的吗？是游戏的吗？是内容平台的吗？是卖狗肉的把戏吗。” 游戏投资人告诉《资本侦探》。
“着急”的腾讯广交天下朋友
《万国觉醒》、《闪耀暖暖》、《明日方舟》、《原神》等游戏的成功，破解了腾讯坚不可摧的“城墙”一角。 像哈游这样的游戏研发公司，根本不属于腾讯的阵营体系。
“游戏霸主”腾讯的焦虑在这两年越来越明显vc游戏开发，这也直接影响到腾讯游戏的内外战略。
对内，今年年初，腾讯互动娱乐事业群（IEG）针对自研游戏服务体系进行了组织架构调整，揭示了腾讯的发展方向：优化发行能力，深耕产业化能力，掌控更多新品类新业务。机会。
对外，腾讯不断加大买买买力度，布局各类游戏赛道，将之前从未涉足的品类一网打尽。 从数据来看，腾讯在游戏行业共投资了43笔交易。 与去年同期相比，投资数量稳步增长。 从投资品类来看，腾讯今年加大了对二次元、3A主机游戏、精品游戏的投入。 .
其中值得一提的是，去年由游戏科学研发的《黑神话：悟空》一经推出就引起了广泛好评，被誉为“国产3A巅峰之作”。 今年3月，腾讯作为战略投资者入股，以加速开发更多3A游戏。 此外，腾讯天美工作室也在筹备PC端和主机端的3A射击游戏，并将在3A主机端继续发力。
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从投资风格上看，腾讯更倾向于小额出钱、广撒网、尽可能多地扩大覆盖范围，尽可能多地与中小游戏工作室“交朋友”，比如悠尔哈科技、 2月投资的星海。 3月份投资的互娱和环球科技，都是还处于产品开发阶段的公司。
事实上，早在2016年，游戏行业的投资模式就已经进入“正规军”时代，早期的投资案例寥寥无几，但如今腾讯的投资风格却出现了明显逆转。 腾讯高级副总裁马小义在今年5月接受媒体采访时表示：“过去我们是在完成70%到80%的时候才参与，但现在如果团队足够好，我们愿意在初始阶段投资。有很多早期的投资正在发生。”
投资风格的转变，根源在于行业格局松动引发的游戏“霸王”恐慌。 米哈游的异军突起，说明腾讯无法完全掌控市场，所以腾讯只能扩大投资范围，希望如果下一个《原神》出现，至少不会与腾讯无关。
对于中小游戏企业来说，能够和腾讯“交朋友”当然不是坏事。 一位游戏业内人士告诉《资本侦探》：“除非超休闲游戏能优先给字节跳动，否则其他游戏公司还是倾向于拿腾讯的钱。腾讯可以不要求绑定，甚至不需要产品的优先签约权。”不行，腾讯都做出这种姿态了vc游戏开发，你怎么能不给我面子呢？”
上二次元B站游戏也要“破圈”
上月，哔哩哔哩公布一季度未经审计财报，其中手游收入11.707亿元，同比增长2%，占其总收入的30%，而游戏收入占比为80%当它第一次公开时。 业务比重，如今的营收生态结构正逐渐走向多元化。
二次元游戏一直是B站的王牌，但随着B站高举“破圈”大旗，其游戏策略也呈现出越走越火的趋势。
今年上半年，哔哩哔哩共投资了9家游戏公司，超过了去年全年，单笔金额基本在1亿以上，投资力度较大。 仔细研究哔哩哔哩今年的投资标的和背后的业务，也能看出其精心的心思布局。
一是二次元占比下降，更倾向于大众属性强的游戏公司。 哔哩哔哩去年投资的6家游戏公司都具有很强的二次元基因属性，但今年以来，哔哩哔哩只投资了紫门里网络和空载社两家二次元游戏公司，转而专注于动作冒险、游戏品类更受年轻用户欢迎的教育休闲、VR等。 对于B站来说，这样的动作可以拓宽游戏品类，实现新增； 其次，在破圈的过程中可以和更多的年轻人对话。
第二，大量投资已经具备成熟商业变现能力的游戏公司。 以上半年B站投资榜单中的新动网和中国手游为例。 两者都建立了成熟的商业模式。 鑫动网络2020年财报显示，截至去年12月，旗下网络游戏33款，付费游戏13款。 网络游戏月均活跃用户2517万，月均付费用户91.7万，同比增长近30%； 手游定位为“全球IP提供商”。 拥有授权IP42个，自有IP68个，包括《斗罗大陆》《吞噬星空》《仙剑奇侠传》等知名IP，三国战棋等游戏品类，手机游戏已经具有很强的市场竞争力。
三是在赛道内广撒网，构建产业生态。 随着游戏业务越来越稳固，B站在自研产品矩阵上也做了更完整的布局，旗下入驻欣动网络的TapTap可以补充游戏发布环节。 此外，B站还不断摘下“中间商”的名头，在游戏赛道打造涵盖游戏研发、游戏制作、游戏营销等各个环节的生态产业链。
字节跳动不缺钱，但还是缺时间
与腾讯相比，刚刚进入游戏赛道三年的字节跳动在业内算得上是“新秀”，但近年来凭借平台的宣发联动，逐渐在游戏领域有所建树。
在超休闲游戏方面，旗下子公司Ohayoo稳坐国内发行头把交椅，依托今日头条和抖音的平台合作，打造了《消灭病毒》、《我的小小游戏》等休闲爆款游戏。家》和《我的功夫特牛》。 游戏。 在中重度游戏方面，字节跳动入局已有两年。 先后收购了商河网络、上海魔鲲，也开启了自主研发的中重度游戏“绿洲计划”。 不过，从期间的表现来看，仍然没有一款受到市场追捧的代表作，字节跳动的自研能力还有待打磨。
今年以来，字节跳动进一步加大了中重度游戏的布局。 2月，旗下游戏朝夕光年官网正式上线，随后上线了《热血街篮》、《火力对决》、《音跳球》等多款游戏。 值得注意的是，潮汐光年与中国手游联手推出的《海贼王热血线》被视为一匹进入大众视野的“黑马”。 根据Sensor Tower数据，2021年5月《海贼王热血传奇》首次跻身中国App Store手游收入排行榜TOP5。
今年字节跳动投融资的5家游戏公司，大部分属于中重度游戏研发领域，或者是有成功代表作的“佼佼者”，而字节跳动在其中的角色更倾向于“独家代理”。 例如悠米互娱就基于虚幻4引擎打造手游。 其上线的《天空之门》和《救赎之地》成绩斐然； Code Universe的3D物理引擎《重启世界》是目前国内唯一拥有自研物理引擎的UGC游戏创作平台。
除了发力做大中重度游戏业务规模，海外市场也成为字节跳动进一步深化布局的目标。
相关数据显示，2021年5月，中国手游发行商在全球App Store和Google Play收入排行榜中位列第14位，字节跳动位列第14位3D动画，收入较4月翻了一番。 除了《海贼王热血系》这款游戏的加持，还得益于一款海外手游《诸神黄昏RO：新一代的诞生》。
这款手机游戏由 Gamair 团队开发。 由字节跳动香港关联公司Relaternity在港澳台及东南亚市场发行。 字节跳动入局后，也为其开拓海外市场助了一臂之力。
此外，字节跳动今年还大手笔收购了沐瞳科技和友爱虎娱乐。 但并未透露收购有爱的具体金额。 瞳科技成为游戏行业成交额最高的案例。 从沐瞳科技的发展历程，不难看出字节跳动在海外市场的进一步布局。
据了解，沐瞳科技早已扎根东南亚市场。 旗下MOBA手游《无尽对决》广受欢迎，活跃用户超过9000万，其中大部分为海外用户。 这对于字节跳动来说，显然是一片蓝海。 沐瞳科技CEO袁靖也在致全体员工的信中提到，将加强与字节跳动在游戏、电竞等领域的深度融合创作人，共同开拓全球游戏市场。
不过，对于字节跳动来说，要想巩固自己在游戏赛道的地位，仅仅砸钱是不够的，还要有足够的耐心，打造出年轻人追捧的优质爆款游戏，并用作品实现市场分享。 席后，再谈未来。
结语
游戏不是一个两三年就能“见效”的行业。 它需要路径、创造力、时间和一些运气。 从另一个角度来说，游戏的成功概率很低。 在业内投资人看来，“每年上线数以千万计的游戏，真正TOP的屈指可数，但那是因为这少数的营销规模太大，没有人敢放弃”
这就是游戏的魅力，它介于商品和艺术品之间。 因为数字化、规则和过去的经验，它具有商品的属性，但由于爆款的不确定性，它也具有艺术性。
这样一来，“赌游戏”的人就更像是买彩票了。 这场赌约不仅需要运气，更需要敏锐的洞察力和使命感。 无论是VC等金融投资人，还是腾讯、字节跳动等大公司，亦或是米哈游等新秀，都在这场试错的博弈中，失败的次数抵不上成功带来的收益。 太诱人了。
所以，没有人愿意放弃。 毕竟，游戏仍然是变现效率最高、天花板最高的最成熟的内容变现模式。
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