报告要点
❖ 活动说明：
《恋与制作人》手游自公测两周以来，吸引了大量女性用户。 据业内人士反馈，目前《恋与制作人》日收入已突破500万，iOS畅销榜最高排名已达第4位。月收入很可能突破1亿元。
❖ 中国女性手游逐渐从小众转向主流
女性游戏玩家的增长是过去四年移动游戏用户增长的主要驱动力。 优质手游吸引了大量女性玩家，培养了女性玩家的付费习惯。 女性玩家比例的增加主要得益于游戏画面更加柔和、角色更加柔和。 形象变得越来越美橙光文字游戏制作 手机，声优系统更加真实，社交性增强，上手难度降低。 随着女性手游玩家数量和付费基础逐渐稳固，女性向游戏已从小众走向主流，主要游戏类型以换装、养成、RPG等为主。
❖ 日本乙女手游拓展新子品类
乙女游戏是女性向游戏的一大分支（包括丹碧、芙香、乙女等）。 主要指少女游戏，尤其是充满少女心的游戏（比如情话游戏）。 乙女游戏起源于日本。 近三年移动游戏用户规模快速增长。 主要公司有Voltage、Cybird、SyQuest等公司。 游戏形式也从原来的AVG、RPG转变为新的MUG、模拟经营等类型。
❖ 《恋与制作人》探索国内女性手游新细分市场
《恋与制作人》的游戏格式是AVG文字冒险+卡牌收集。 是中国乙女手游的代表作。 这款游戏的火爆说明该类型细分市场手游在中国有着巨大的市场。 AVG+卡牌收集游戏本身玩法并不强，但却吸引了大量资金。 究其原因，是游戏在弱化玩家互动的同时，通过建立角色、推动剧情、让玩家互动等方式，不断强化玩家与游戏中虚拟角色的交流。 玩家有一种沉浸感。
❖ 投资启示：AVG、MUG、模拟经营等女性向手游子品类仍有探索空间。
我们认为，2018年移动游戏依然是游戏行业增长最快的市场，多个细分领域仍有很大的探索空间。 《恋与制作人》的火爆，验证了手游细分市场的巨大潜力。 潜在的。
单看女性向手游，与日本相比，国内女性向手游目前在AVG、MUG、模拟经营等细分品类上竞争很少。 期待后续作品的爆发。
报告正文
女性手机游戏已从小众走向主流
女性游戏玩家的增长是过去四年移动游戏用户增长的主要驱动力。 女性游戏玩家在主要细分品类中仍有增长空间。 TalkingData和Gamma数据显示，2014年1月至2016年，中国移动游戏市场女性玩家数量从7700万增长至2.61亿，占移动游戏用户总数的比例也从24.9%增长至49.4%。 预计2017年将与男选手平起平坐。 具体来看，细分品类中，竞技手游中女性玩家占比最大，这主要得益于《王者荣耀》中女性玩家的比例较高。 其他类别的女选手仍有成长空间。
优质手游吸引了大量女性玩家，培养了她们的付费习惯。 我们分析了代表性游戏的演化路径以及MOBA和RPG游戏中女性玩家比例的变化。 游戏进化路径的共同点是画面变得更柔和、人物更漂亮、声优系统更真实、社交性更强（手游的社交性自然比PC游戏更强），以及与此同时，上手难度和单场游戏耗时也在不断降低。 这些变化也是女选手逐渐进步的重要原因。
随着女性手游玩家数量和付费基础逐渐固化，女性向游戏已从小众走向主流。 主要游戏类型集中在换装、养成、RPG等，相比日本，女性向手游已成为AVG中最受欢迎的类型，在MUG、模拟经营等细分市场仍有探索空间。 从2012年橙光游戏推出一些零散的小作品开始，女性手游才真正开始发展。 2013年，苏州折纸推出首款换装游戏《暖暖环游世界》。 游戏可玩性极佳，画风、人物设计等细节都可圈可点，在市场上获得了巨大的口碑。 2015年，Fold Paper开发了《奇迹暖暖》，并通过腾讯发行。 是第一款真正意义上的大型国产养成游戏。 女性推销游戏。 目前橙光文字游戏制作 手机，国内女性向游戏正逐渐从小众向主流转变。 一些游戏公司开始重点进军女性玩家市场。 目前主要的女性向游戏类型集中在换装类、养成类、RPG类。 与日本相比，在AVG、MUG、模拟业务等其他类型业务上仍有发展空间。
值得注意的是，《奇迹暖暖》海外版也取得了非常好的成绩，女性向手游也具备出海潜力。 《奇迹暖暖：换装女王》海外版于2017年4月在海外Google Play和App Store上线，在北美和英国的排名呈持续提升趋势。 目前，它可以在加拿大、美国和英国的 iOS 和 Google Play 上使用。 游戏畅销榜排名均在20-50之间音乐音效，证明国内优秀的女性游戏玩家也有出海的能力。
日本乙女手游拓展新子类别
乙女游戏是女性向游戏的一大分支（包括耽美、乙女等）。 主要指少女游戏，尤其是充满少女心的游戏（比如情话游戏）。 乙女（おとめ，otome）一词起源于日本。 它的本义是指尚未结婚的年轻女孩，通常在14岁至18岁之间。 这个年龄段的女孩对于爱情有着天然的向往和幻想，而乙女文化包括了所有女孩爱情幻想和期待的产物，其中乙女游戏是乙女文化最重要的载体。 乙女游戏起源于日本。 2013年11月至2016年8月，日本乙女手游市场用户数量增长超过13倍，其中20多岁的年轻用户群体增长最快，达到21倍。
矢野经济研究所数据显示，截至2016年9月3D道具，日本乙女游戏玩家数量为82万人。 2016年市场规模预计为150亿日元[1]（约9亿元人民币），玩家人均消费为11,681日元（677元人民币）。 2015年之前，日本乙女游戏市场的主要规模由Voltage贡献。 2015年后，新的尺寸由Cybird和SyQuest贡献。
在日本，乙女手游主要游戏类型为RPG和AVG，目前还有新MUG、模拟经营等类型。 乙女游戏在日本有着悠久的历史。 最初，它们主要是客户端游戏。 手游兴起后，日本游戏公司逐渐投入手游市场。 大量乙女游戏开始出现在移动平台上，比如GCREST发布的《梦想100》。 一经推出就进入App Store畅销榜前十。 《A3》（“A3”是“Act、Addict、Actors”的缩写）于2017年1月27日上线，是一款创下了《A3》排名第二的历史记录的乙女MUG游戏。日本App Store畅销榜。
《爱情系统》开拓国内女性手游新细分市场
《恋与制作人》的游戏格式是AVG文字冒险+卡牌收集。 是中国乙女手游的代表作。 这款游戏的火爆说明该类型细分市场手游在中国有着巨大的市场。 《恋与制作人》是苏州折纸网（主要作品包括《环游世界的暖暖》、《奇迹暖暖》、《十二月暖暖》）于2017年12月20日推出的一款女性向产品手游。由《暖暖》原班团队历时2年完成。 是一款专为女性用户打造的爱情管理手游。 邀请了国内顶尖配音演员边江、阿杰、吴磊、夏雷等，人物CG由国内一线画师精心绘制，一经推出就吸引了大量用户。 如今，传统MMORPG、卡牌对战、MOBA、斗鸡手游盛行。 以卡牌+AVG模式并以剧情和角色设计为卖点的游戏可以说是少之又少。 在目前的中国市场上，他们是比较有名的。 最受欢迎的是《恋与制作人》和《Fate/Grand Order》。 我们预计未来该细分领域还有很大的探索空间。
AVG+卡牌收集游戏本身玩法并不强，但却吸引了大量资金。 原因在于，游戏在弱化玩家互动性的同时，却通过建立角色、推动剧情、让玩家互动等方式，不断强化玩家与游戏中虚拟角色的交流。 玩家有一种沉浸感。 《恋与制作人》的玩法和卖点与《Fate/Grand Order》类似。 它们都有独特的玩法，那就是卡牌收集+AVG。 两者都拥有可观的营业额和出色的玩家口碑，玩法也让玩家充满热情。 因此，这类游戏的玩家会愿意为游戏中的虚拟角色花钱。 这也是这类AVG+卡牌收集游戏没有很强的游戏性却吸引巨额资金的原因。
投资灵感：AVG、MUG等女性探索子品类
我们认为，移动游戏仍然是2018年游戏行业增长最快的市场，多个细分领域仍有很大的探索空间。 国内女性向手游细分市场，目前AVG、MUG、模拟经营品类竞争较少，期待后续作品的爆发。 《恋与制作人》依托AVG+卡牌模式。 它与其他诸如换装、RPG等竞技性很强的女性向游戏不同。 已成为女性向游戏中的现象级手游。 与日本相比，女性向手游转向了MUG。 、模拟管理等类型。 我们认为未来国内市场在AVG、MUG、模拟经营等女性向手游细分领域仍有探索空间。
风险提示：女性玩手机游戏可能存在的政策风险； 《恋与制作人》的氪金严重导致玩家流失的风险。
证券研报：“女性向游戏《恋与制作人》爆火，手游细分市场潜力显露”
