祖龙娱乐在本次发行中受到了投资者的青睐。 香港公开发售获超额认购约123倍，国际发售获超额认购约16倍。 最终，发行区间为每股11.6港元（9.8港元）。 至11.6港元），上限已定价。
开盘后祖龙娱乐股价大幅上涨。 截至9点45分，股价达到每股17.74港元，较发行价11.60港元上涨53%，市值达140亿港元。
值得一提的是，多家国际顶级投资机构及游戏行业上下游合作伙伴作为基石投资者参与了祖龙娱乐的发行，其中包括新加坡主权财富基金GIC、快手全资拥有的Cosmic Blue Investments Limited、与紫龙互娱、SNK、智冠科技是三大知名游戏公司。
此外，早在2015年、2017年就成为祖龙娱乐投资人的完美世界和腾讯，今年3月4日进一步加大了对祖龙娱乐的投资，以示对祖龙娱乐的长期看好。
IPO前，祖龙娱乐创始人、董事长兼CEO李青持股46.39%，完美世界和腾讯分别持股23.10%和17.51%。
祖龙娱乐预计通过本次发行共筹集净资金20.39亿港元，其中约40%将用于提升开发能力和技术，扩大游戏产品组合； 约20%将用于拓展游戏发行及运营业务，特别是海外市场。 ; 约20%用于资助产业价值链上下游业务的战略收购和投资，以及投资于专注于泛娱乐或科技、媒体和电信的投资基金； 约10%用于扩大IP储备和丰富内容供应； 10% 用于营运资金和一般公司用途。
拥有多款现象级游戏，海外业务增长迅速
作为国内知名的游戏研发平台，祖龙娱乐的历史可以追溯到1997年。当时，毕业于清华大学的李青创立了祖龙工作室，也就是祖龙娱乐的前身。 2004年3月，祖龙娱乐与完美世界合并，李青担任完美世界开发总监兼首席开发官。 祖龙娱乐于2014年9月正式成立，专注于MMORPG（大型多人在线角色扮演游戏）手游开发。
自2014年成立以来，游戏研发能力一直是祖龙娱乐的核心竞争力。 截至最后实际可行日期，游戏开发员工占员工总数的85%。
基于技术创新，祖龙娱乐创造了中国手游行业的多项第一，如推出首款3D真3D国战MMORPG手游《六龙争霸》/《六龙争霸》、中国第一款基于3D技术的手机游戏。虚幻引擎4真3D次世代MMORPG手游《龙族幻想》和首款真3D回合制MMORPG手游《梦幻诛仙》之一。
其中，2019年在内地推出的《龙族幻想》首月收入超过6亿元（人民币，下同），2016年推出的《梦幻诛仙》收入超过33亿截至2019年12月31日的人民币。
根据弗若斯特沙利文的数据，按2019年中国大陆自研MMORPG总收入计算，祖龙娱乐在所有中国移动游戏开发商中排名第三，市场份额为5.6%。
2017年至2019年，祖龙娱乐有四款游戏跻身大陆MMORPG手游收入前20名。 其中，《龙族幻想》是2019年内地所有MMORPG手游中平均月活跃用户数最高的游戏。
自研游戏出海方面，于往绩期间及截至最后实际可行日期，祖龙娱乐共有14款手机游戏，可支持14种语言60多个版本移动游戏开发，覆盖香港、澳门、台湾、东南亚、韩国、日本、欧美等170多个地区。
根据弗若斯特沙利文的数据，按2017年至2019年海外市场自研MMORPG在iOS APP Store和Google Play上产生的总收入计算，祖龙娱乐在所有中国移动游戏开发商中排名第三。
其中，《龙族幻想》是首款登上日本iOS App Store和Google Play免费游戏排行榜榜首的中国MMORPG手游； 《六龙争霸》/《六龙争霸》率先在大陆以外的所有市场推出。 月总收入突破1亿； 《天空纪元》上线首月就入选AppAnnie全球游戏收入榜前十。
2019年第四季度，祖龙娱乐所有手游在海外市场的平均月活跃用户约为80万。 2017年至2019年，祖龙娱乐来自海外市场的收入分别为2.33亿元、1.91亿元和3.44亿元，分别占当年总收入的17.8%、22.0%和32.2%。
此外，祖龙娱乐在专注打造原创IP游戏的同时，还将第三方IP持有者授权的优质IP游戏引入手游。 目前，祖龙娱乐正在与全球顶级电影制作公司之一合作，计划将其票房收入超过15亿美元的科幻电影改编成手机游戏。
研发驱动的游戏公司，摆脱营销依赖
2017年至2019年，祖龙娱乐营收分别为13.09亿元、8.7亿元、10.67亿元。 其主营业务包括开发及授权业务，以及综合游戏发行及运营业务。
具体来说，开发及授权业务是指祖龙娱乐将自主研发的游戏授权给第三方发行商。 收入是固定的许可费，通常是营业额的20%到35%，再加上奖金。 这部分业务在2017年至2019年的收入占比分别为77.0%、69.2%和69.6%。
游戏综合发行运营业务是指通过第三方发行渠道发行游戏，通过支付渠道向游戏玩家收取交易费用并扣除其有权收取的佣金，然后将剩余净额交给祖龙娱乐。 这部分业务在2017年至2019年的收入占比分别为29.3%、30.5%和23.0%。
值得注意的是，祖龙娱乐2017年、2018年净亏损分别为1.59亿元、7500万元，但2019年成功扭亏为盈，净利润1.2亿元。
从毛利率来看，祖龙娱乐的毛利率明显高于市场平均水平。 2017年至2019年毛利率分别为79.1%、80.1%和83.4%，呈逐年上升趋势。 这主要是由于祖龙娱乐的业务模式主要以开发和授权业务为主，这部分收入分成是按净额记录的。
比较两项主营业务音乐音效，开发和授权业务的成本占同类业务收入的比例通常低于综合游戏发行和运营业务的成本占同类业务的比例。 这是因为分销渠道和支付渠道收取的佣金仅与同一业务相同。 涉及综合性游戏发行及运营业务。
此外，鉴于祖龙娱乐的海外业务占收入比重不断增加，且海外发行渠道和支付渠道的佣金往往较低，祖龙娱乐的成本将得到更好的控制，从而进一步提高毛利率水平。
从运营成本来看，祖龙娱乐在技术研发方面的投入最多，2017年至2019年分别占当年总收入的34.8%、37.7%和36.5%。相比之下，祖龙娱乐在推广和研发方面投入较大。广告。 开支越来越少。 2019年，祖龙娱乐的推广及广告费用约为9280万元，而2017年则达到2.06亿元。 这项费用占 2019 年总收入的 8.7%，几乎是 2017 年的 15.8%。
换句话说，祖龙娱乐在某种程度上可以被视为一家研发驱动型的游戏公司，而不是营销驱动型的游戏公司。
从单游戏作品来看，2017年至2019年，祖龙娱乐推出或运营了14款手游，其中5款游戏上线首月营收过亿元，最高一款突破6亿元。
祖龙娱乐在招股书中透露，计划2020年至2022年在国内及全球市场推出8款手游，涵盖MMORPG、SLG（模拟游戏）等类型。 这也意味着祖龙娱乐未来3年的营业额将持续大幅增长。
用户数据方面，截至2019年12月31日，祖龙娱乐手游累计注册玩家数为1.21亿移动游戏开发，2019年平均月活跃用户数为340万，高于2018年的310万。
与此同时，玩家对祖龙娱乐游戏的付费意愿也在逐渐提升——2019年祖龙娱乐所有运营的手游平均月付费用户为50万，高于2018年的40万； 而所有手游用户平均月收入为26元，也高于2018年的24元。
Frost & Sullivan报告显示，2019年至2014年2d游戏素材，中国大陆移动游戏市场年复合增长率预计为11.7%。 从移动游戏类型来看，MMORPG和SLG预计同期复合年增长率分别为19.1%和18.1%，是唯一高于平均水平的移动游戏类型。
作为增长最快的移动游戏类别，MMORPG 游戏收入在 2019 年占据所有移动游戏类别中最大的市场份额，为 26.9%，预计 2019 年至 2024 年将以高达 19.1% 的复合年增长率增长。率仍然是增长最快的类别。
此外，相比所有大陆手游3至12个月的平均生命周期，MMORPG的平均生命周期为8至18个月。 与此同时，MMORPG 2019 年每活跃用户平均月收入最高，达到 256.5 元，而第二高的类别 CCG 达到 161.6 元。
因此，不难预测，专注于MMORPG和SLG手游的祖龙娱乐，凭借细分市场的快速发展以及自主研发的成功经验，将在港交所主板成功上市。过去23年的比赛。 或将继续成为国内手游市场不可忽视的开发商。 （后台回复“祖龙娱乐”获取公司最新招股书）
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文章来源:http://finance.sina.com.cn/roll/2020-07-15/doc-iivhvpwx5460002.shtml
